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如何找到一家值得长期投资的上市公司?
不容易选择。对于股市投资,我们如何选择一家值得长期投资的公司,并给我们带来持续的投资回报?我们需要明白,炒股是对未来的投机。投资股票就是投资于上市公司的未来。从这个角度看,上市公司是否值得投资,需要从三个方面考虑:一是行业前景是否足够大,如果行业前景足够大,公司能否继续扩大市场份额。以家电企业为例,为了打开增长的天花板,亿万家庭都在用它。半导体和科技工业需要它。吃喝,亿万人吃喝,生物医学,谁也离不开它。这些行业的前景将继续增长。只有蛋糕能做大,才能分到上市公司。如果行业很小,即使市场占有率达到90%以上,也很难再增长,那么这些上市公司的业绩就不能继续增长。
第二,无论一个公司是否具有竞争力,任何行业都会遵循丛林法则。适者生存是常态。我们对上市公司的投资实际上是为了追求最好的结果。如果上市公司经营状况越来越差,市场份额持续下降,业绩持续亏损,价值持续下降,那么很难有投资回报。
只有具有核心竞争力的企业才能摆脱行业内的其他企业,这往往被称为价值投资的护城河,如技术专利、独家配方或先进的组织结构和创新机制。这些都将对公司在行业内的竞争形成障碍,巩固领先地位,提高市场占有率,形成赢家通吃的局面,不断创造新的价值,为投资者带来回报。
融资论坛:投资的原则很简单,但在实践中很难。其实,投资的原则很简单。投资所需的知识甚至不值得在商学院上一门课,但很难做到。黑格尔说过方法至上。投资方式有很多种,有的是一级市场,有的是二级市场,有的是量化的,有的是有价值的。关键是怎么做?这些年来,我们自己的投资策略不断优化迭代,但你会发现,事情的本质和核心并没有那么复杂,而是非常简单明了。这不仅是一个简化、回归自然的过程,更是一个与最高标准抗争、追求终极的过程。
第三,投资一家公司是否有合理的价格,能否获得回报,不仅取决于公司的成长性和竞争力,还取决于我们购买的价格,即投资成本。比如一家公司目前的市值是500亿元,而净利润只有2000万元。市盈率是2500倍。如果性能水平保持不变,则需要2500年才能收回成本。
假设公司未来5年高速增长,净利润将增长9倍至2亿,相应的市盈率仍将高达250倍,仍处于较高的估值水平。那么它现在很可能会买下它。五年后,公司业绩将大幅增长。市值很可能低于500亿元,不会带来回报甚至亏损。原因是购买成本过高,业绩提前透支。即使上市公司业绩连续5年保持增长,也跟不上估值泡沫。
这三个方面需要结合起来,才能找到一家值得投资的公司。第一步是选择市场前景充分、不断扩张和成长的行业;第二步是选择有护城河、能成为行业龙头的企业;第三步是选择价格,好的企业也需要好的价格。只有估值合理或低估,才能在未来业绩中赚钱。否则,我们只能靠市场人气赚取估值募集的资金。估值的提升往往意味着泡沫堆疲惫不堪、不可靠。
通过好行业、好公司、好价格三个步骤,选择值得投资的上市公司!
大华证券市场有无数聪明人在资本市场,他们甚至不缺各类人才。但在我看来,最重要的投资不是脑力,而是耐力和毅力。无论是一级市场还是二级市场,最明智、最本质的投资策略就是以股东的心态投资,与优秀企业共同成长。要尽量孤立外力,回归本质,坚持做合乎逻辑的事情。知道比做容易。最重要的是坚持下去。不过,只要你真的想清楚,经过时间和事实的检验,就不难坚持这个逻辑。关键是要真正想清楚。如果你想在这个行业取得真正的成功,没有捷径可走。勤奋和逻辑是必不可少的。我们应该努力工作,但也应该明智地工作。
几乎每天都有个股跌停,所以二级市场从不缺少快速致富的机会。因此,二级市场容易被混淆和退化。因为你在二级市场,小智慧、小技巧可以赚钱,但大智慧、大策略可以赚大钱。二级市场可以容纳世界上难以容纳的人和物。但要抵制诸多诱惑,坚持长期集中投资,低估波动,看透多空,只在极端市场情况下增持减持。
2从长远来看,把握业务波段是一种不同数量级的投资策略。我喜欢莎士比亚戏剧《暴风雨》中的一句话:过去的一切都是序言。我出生在1960年代,现在五十多岁了。我有钱又自由。我可以选择退休,也可以在五十多岁时重新开始。但我选择重新开始,帮助别人和我自己。其实,无论是个人还是投资,都是一场长跑。我们应该学会从长远来看问题。一个企业再优秀,也需要时间成长,所以真正的价值投资需要时间。本着马拉松精神,追求超长价值是我们正在做的。
从时间跨度来看,现在似乎是一件大事,只是江中几波而已。熊市不是什么大事。不要太担心犯错。苹果公司的史蒂夫·乔布斯说,智慧来自准确的判断,判断来自经验的积累,经验来自无数错误的判断。所以投资越老,越有价值。你所付的学费,你所遭受的损失,以及你所学到的教训最终会成为你的知识、经验,甚至你敏锐的商业直觉。因此,我们相信这句话:人生没有虚度的路,每一步都很重要。
黑石公司创始人彼得森(PeterPeterson)表示:回顾过去,我遇到的机会最终成为我选择的话题。眼前利益或长期利益。幸运的是,我的大多数选择都是长期利益。但问题是很少有人有勇气和耐力。我的一个朋友说,因为我没有学习的能力和时间,但当我到了高中,我没有底部。地球上的这些树想长到月球上去吗?我的答案是,因为你的心仍然想改变。一个真正优秀的企业能够承受。没关系,但首先,你应该看穿它。
这是我今天想说的最重要的事情。企业做好工作有不同的数量级。在这里,我想问你一个问题:投资的本质是什么?
其实,投资的本质就是成为企业的股东,投资于企业的未来和成长。投资的关键是找到优秀的企业,看透它们的价值。企业的内在价值很难判断。如何计算其内在价值?实际上,它是折现后的未来自由现金流的总和。这个实用的公式可以在教科书中找到。我想强调的是,如果你真的知道,你不会惊慌失措,因为从长远来看,价格会围绕价值波动。总之,坚持长期集中投资,辅以基于估值水平的必要交易策略,有利于投资收益最大化。当然,这些都是理论。下一个关键是怎么做。
3如何最大化投资?
苏格拉底曾经说过,真正的智慧是我知道自己的无知。但是无知意味着知道。知道哪里做不到这一点可以成为练习的开始。我们最重要的特点是我们知道我们的能力范围和认知界限在哪里。
真正的理性意味着选择性的放弃,所以我们在投资上有三个原则:第一,我们不擅长预测宏观经济和股市,但我们会研究市场情况。我们不能从市场的两端来猜测,但我们知道这是非常高和非常低的。例如,上证综指在2700点左右,市盈率为12倍,这是不可能的

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